（原标题：12.10东吴期货物种说明-【双焦，铁矿石shibo体育游戏app平台，玻璃纯碱，螺纹钢，沥青，LPG，甲醇，聚烯烃】）

品种说明概要

2023

12/10

双焦

?焦炭：本周焦炭第三轮提涨暂未落地，焦企利润依然偏低，焦炭供应呈收缩现象。需求端，日均铁水产量本周回落显豁，下降到230万吨以下。供需有所转弱，然则卑鄙铁水继续回落的空间有限，近期钢价照旧偏强运行，权衡焦炭下周震憾为主。

?焦煤：焦煤现货价钱稳中有涨，供应略有回升，但安全搜检依然严格，是以产量收复并不显豁。需求方面，焦炭第三轮提涨暂未落地，钢厂也多数处于亏蚀现象，上游价钱涨幅快于卑鄙，阛阓心机有所回落。当今看供需紧缺方法有所缓解，但低库存和供应偏低的问题照旧存在，权衡盘面高位震憾为主。

?风险教唆：

•供应减量超预期，盘面延续强势；

•钢材产量继续减少，带动原料价钱走弱。

螺纹钢

?上周主要不雅点：淡季讲预期，履行端的疲弱反而给了战略更强的预期，同期原材料端低库存和补库存预期还在，资本的撑捏依然刚性，这一配景下钢价下方照旧有很强撑捏。不外需要珍重的地点在于从大批商品和股市的走势来看，阛阓对来岁预期并不彊，钢材从价钱和基差角度来看也估值偏高，再者需求参加传统淡季，一朝累库超预期，钢厂继续减产的预期也在，因此上方压力也很大，多种要素下盘面权衡震憾为主。

?本周走势分析：盘面先抑后扬，周初在对国内经济刺激和穆迪下调中国主权信用评级预测后启动回落，然则后半周启动走强，一是资本带动，铁矿01合约价钱防止1000整数大关，二是往来接下来的政事局会议和中央经济会议会开释利好。

?本周主要不雅点：基本面来看当下价钱撑捏照旧很强，天然铁水产量在回落，然则钢厂原料库存较低，原料总库存也不高，钢厂补库的预期照旧很强的。另一方面钢材需求照旧保捏一定韧性，热卷表需创年内高点，螺纹旯旮下滑不显豁，成交也会偶尔走强，五大材还在去库。因此在当下方法下阛阓总体可能照旧震憾偏强的走势。

•1.供应偏低，铁水产量延续下降；

•2.热卷需求延续高位；

•3.五大材延续去库；

•4.矿价坚挺，高炉资本依然很高。

?风险点：累库超预期，宏不雅预期转弱

玻璃纯碱

?纯碱：纯碱本周期现货价钱延续上行。基本面而言，近期供应变化不大，个别企业开工冉冉收复，权衡下周启动小幅回升。需求端，跟着价钱飞腾，卑鄙按需采购为主。卑鄙前期补库，近期库存有所回升，关于继续加价抵牾增多。另一方面，跟着国表里价差捏续飞腾，有些企业启动采购海外纯碱。跟着供给收复，卑鄙投契和补库收缩，去库放缓，权衡接下来纯碱价钱高位震憾为主。

?玻璃：玻璃近期价钱的飞腾主如若纯碱和预期的带动，阛阓对来岁战略刺激下完满仍有很强的期待。不外最近现货价钱偏弱，主如若天气转冷，朔方需求欠安。供需来看，本周有企业600吨产线放水，下周暂无明确焚烧、放水产量，供应略有下降，不外未来仍有2400吨/天的待出玻璃，年底钱日熔量还有晋起飞间。需求端，卑鄙接货意愿转弱，盘面捏续拉涨进程中也一直升水现货，给了中游买卖商套利的契机，跟着盘面回落，后期需求也将转差。库存端，主如若上游库存转到中游，卑鄙补库依然较低。总体而言，玻璃价钱面对现货和需求走弱的压力，短期或有所回调。

?风险教唆：

•1. 纯碱供应大幅开释；

•2. 玻璃需求超预期。

铁矿石

?上周主要不雅点：铁水产量以稳为主，同比保捏增量，口岸库存小幅增多，钢厂铁矿库存同比进步旧年，基本面变化不大，铁矿供需相对富厚，权衡盘面高位震憾为主。

?本周走势分析：盘面延续偏强的走势，阛阓预期乐不雅加上盘面贴水现货，价钱飞腾建树基差。

?本周主要不雅点：天然铁水产量继续回落，但当今铁矿的矛盾并不越过，盘面依然贴水现货，钢材供需也莫得恶化，卑鄙补库预期仍在，在这一配景下，权衡铁矿价钱有望延续震憾偏强的走势，操作上提议多单继续捏有。

•1.供应以稳为主；

•2.需求延续回落，继续下降空间不大；

•3.口岸延续累库，钢厂暂无显豁补库；

•4.价钱朝上建树基差。

?风险教唆：

钢材残障超预期

沥青

?上周主要不雅点：尽管现货阛阓疲软，但跟着部分真金不怕火厂启动开释冬储协议，阛阓买盘预期增多，若冬储阵势班师则将为期货价钱托底。提议择机布局沥青06合约多单。

?本周走势分析：比较在顺风局乱杀，在迎风局坚挺才更显骁雄气质。本周资本端原油进一步着落，捏续给以沥青考验。沥青盘中显豁抗跌，主力BU2403周线飞腾0.38%，与SC主力周线着落3.72%，布伦特原油周线着落5.20%（布伦特周线规矩技能与国内期货不同，略有偏差）变成赫然对比，冬储底部效应显豁。

?本周主要不雅点：行业数据角度旯旮改善：近期沥青供减需增，厂库出现一定减少。

?主要不雅点同上周一致：尽管传统需求淡季现货阛阓疲软，但跟着部分真金不怕火厂启动开释冬储协议，阛阓买盘预期增多，若冬储阵势班师则将为期货价钱托底。提议择机布局沥青06合约多单。

?风险教唆：资本端波动风险，沥青库存变化

LPG

?前期不雅点：12月沙特CP价钱略高于预期出现高开，但全体提振相对有限，盘面全体保管残障。面前宽松的基本面仍然是盘面残障的主要原因。因好意思国保管较高的出口，因此近期远东到货较多，供应方面相对满盈，而日韩以及中国的买兴皆相对较弱，我国PDH装配利润倒挂，开工率保管低位下，化工需求低迷，因此远东部分买卖商谈判倒卖中东货。东南亚扬弃需求较为坚挺，但好意思国因巴拿马运河拥挤问题绕行苏伊士运河后也可自尊部分的东南亚需求，因此供应仍然满盈。

?面前走势：现货阛阓较期货详察对强势，广州石化民用气出厂价5250元/吨，上海石化民用气出厂价至5150元/吨，华东成为面前现货价钱凹地，受大部地区捏续降温天气影响，民用气效订价应增强，阛阓全体呈现北强南弱。

?面前不雅点：现强气弱带来的高基差方法有待建树，然原油残障导致国际阛阓走弱，降温后燃气需求的复苏使得国内现货坚挺，短期内强外弱分化方法将会保管。CP价钱捏平公布后阛阓上行驱动继续乏力，入口资本松动股东盘面震憾下行，然面前化工毛利启动建树，存眷后续化工端对盘面的底部撑捏。

?风险教唆：原油端大幅转弱；PDH装配利润捏续深度亏蚀，打压开工率及新装配投产程度；期酒店单数目大幅变动

甲醇

?上周主要不雅点：01合约的估值水平已回落至中等偏低位置，供应细目性收缩和需求端保管偏高位置对01合约仍有益好作用。天然去库幅度预期有所减少，但迎峰度冬阶段左近使得煤价仍有撑捏，01合约的捏续下行空间有限。不外由于卑鄙烯烃价钱疲态尽显，因此朝上弹性也不大，01合约全体以偏弱震憾运手脚主。谈判到主力合约换月在即，但05合约的估值水平偏高，而况后期跟着限气竣事后供应和入口量的精良以及卑鄙需乞降煤价淡季的驾临，从技能和空间上逢高作念空05合约更具有性价比。

?本周走势分析：规矩至12.8日盘收盘，甲醇主力合约报收2441元/吨，环比上周着落57元/吨，跌幅在2.28%。甲醇期价继续区间震憾，全体推崇僵捏，01合约多空博弈。高入口以及煤炭预期偏弱，甚至向下驱动或较强，2480元/吨以上的完全价钱将撑捏更多的伊朗装船，从而更有劲的扼制多头的接货意愿。

?本周主要不雅点：面前无论是开工率照旧产量当今均保捏在历史同期高位，气头装配所的带来的考验损失量也难抵煤头装配开工一直保管积年高位，履行端供应仍显压力偏大。传统需求的坐褥利润下滑和新兴需求的永恒亏蚀依旧是制约卑鄙开工的利空要素，季节性的需求走弱也使得卑鄙的高开工难以捏续。跟着江苏斯尔邦MTO装配的降负，阛阓对主力需求的担忧亦愈发显耀。主力合约完成移仓换月后，01合约继续往来的价值如故不大。跟着国表里限气泊车的冉冉进行以及元旦节前备货，甲醇期价或有阶段性反弹。谈判到05合约后期仍面对着限气竣事后供应和入口量的精良以及卑鄙需乞降煤价淡季的到来，待05合约估值再度抬升后再去作念空更为相宜。

?风险教唆：口岸超预期去库；入口不足预期；煤炭价钱大幅反弹

聚烯烃

?上周主要不雅点：跟着价钱着过期库存去化显豁重叠旯旮供给缩减增多，聚烯烃的作念空驱动略转弱，但相对高利润下作念多的细目性还不太够。近期基差已完成建树，重叠阛阓上中间商的套保压力减小，后续买卖商的手脚与基差的推崇对期货价钱的疏通性更强。若期货捏续着落而现货压力减小，基差走强后现货显耀升水，期货的反弹驱动将增强。而期货一朝反弹，基差再度收缩后,买卖商的拿货意愿增大，对价钱亦将变成负响应。总体而言，聚烯烃后期权衡偏震憾运行，天然驱动还偏空，但跟着库存去化和基差平水，作念空驱动转弱，向下空间较为有限，空单减仓为主。

?本周走势分析：规矩至12.8日盘收盘，PP主力合约报收7468元/吨，环比上周飞腾26元/吨，涨幅在0.35%。PE主力合约报收8057元/吨，环比上周飞腾125元/吨，跌幅在1.58%。

?本周主要不雅点：原油在OPEC+减产不足预期下着落，资本下移对聚烯烃价钱变成连累。供应端静态压力不大，但需求依然抵制乐不雅、难见起色。库存以及估值环比去化，但向下还有空间。全体来看，聚烯烃保管偏弱运行，由于近期库存和仓单去化显豁导致PE推崇偏强。从基差推崇来看，在近两周稍显偏强的期货之下，基差再度显豁走弱，对期货单边走势的疏通偏弱。左近交割，01合约技能有限，提议谈判05合约。05合约会烯烃权衡短多漫空，庄重者可待基差走强后介入05合约的PE多单。

?风险教唆：减产超预期；需求超预期；原油和丙烷价钱大幅波动；宏不雅战略舞动shibo体育游戏app平台